【研究报告内容摘要】
本周交通运输板块二级市场表现:本周沪深300环比上涨2.25%;交通运输板块整体环比上涨0.38%,涨幅在28个行业中排第23。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动1.64%、0.93%、2.60%,0.21%,0.57%,1.35%,-2.09%,-0.75%。
个股方面(申万):本周124只交运股票中:上涨的个股为86支(占比69.35%),下跌的个股34支(占比27.42%)。涨幅前五的个股为音飞储存(19.90%)、澳洋顺昌(17.38%)、物产中大(15.42%)、*st欧浦(8.33%)和长航凤凰(5.17%);跌幅居前的个股为德邦股份(-7.47%)、圆通速递(-7.23%)、楚天高速(-6.34%)、京沪高铁(-5.56%)和中创物流(-5.39%)。
行业重要数据点评:本周,受疫情影响,波罗的海干散货运价指数bdi于周五上涨,报收425点,这是10周以来首次周度上涨。好望角型货船受新冠病毒冲击严重,而巴拿马型货船的运价相对稳定,海岬型船运价指数继续下跌至-294点,巴拿马型船运价指数小幅上涨至636点。本周,原油运输市场环比上涨7.72%至865点,成品油运输指数环比上涨7.22%至668点。由于疫情蔓延以及市场对原油需求下跌的预期,油运运输自2020年开年以来持续下跌,直至本周止跌回升。航空数据方面,wti原油周涨幅为3.44%、布伦特原油周涨幅为5.44%、汇率本周小幅上涨0.11%至6.9843。1月民航需求下滑,疫情来袭削弱春运行情,在需求锐减以及汇兑损益的影响下pb估值下行,航空公司一季度业绩压力较大。
上市公司重大公告:航空公司1月经营数据公开,以及其他重大事项。
行业新闻动态:疫情期间全国收费公路免收车辆通行费;多家航司1月运营数据发布,客座率均同比下降。
投资要点:建议关注快递、物流板块:疫情期间为减少人群聚集,快递物流行业成为各个地区物资运转的中坚力量,物流板块有望翻红:1)需求迫切,上至企业下至个人均以快递、物流公司的运输为主要生活方式。2)收费公路免收车辆通行费,有助于降低快递企业运输成本。公路运输作为主要运输方式之一,免收路费政策将利好行业。
风险因素:1、需求疲软,国际贸易摩擦升级2、政策改革低于预期,产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。

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